หลักการหาหุ้น Net-Net ของเกรแฮม

[เม่าสราญรมย์]

ถ้าใครรู้จักพระบิดาแห่งการลงทุนแบบ Value Investment หรือก็คือ เบนจามิน เกรแฮม (Benjamin Graham) แล้วหล่ะก็ ก็คงจะเคยได้ยินการลงทุนประเภทนึงที่เรียกว่า "หุ้น Net-Net" ซึ่งเกรแฮมจัดให้หุ้นประเภทนี้เป็นหุ้นที่มีราคาถูกมว๊ากกก

โดยวิธีการหาหุ้น Net-Net สามารถทำได้ด้วยการอ่านงบดุลของบริษัท แล้วนำเอา (สินทรัพย์หมุนเวียน - หนี้สิน ทั้งหมดที่บริษัทมี) หากพบว่าตัวเลขที่เหลืออยู่นั้นยังมากกว่ามูลค่าตลาดของหุ้นที่ซื้อขายอยู่ในตลาดหุ้นในปัจจุบัน นั่นแปลว่าคุณได้พบเจอหุ้น Net-Net เข้าให้แล้ว o_0!!!!

ถ้าจะให้แปลก็คือ ขนาดเอาเงินที่รวมกับทรัพย์สินที่ขายออกได้ง่ายๆมาจ่ายเจ้าหนี้ทั้งหมดแล้ว เหลือเงินอยู่ A บาท ในขณะที่ตลาดเค้าซื้อขายกันอยู่ถูกกว่า A นั่นแปลว่า เราสามารถซื้อในราคาที่ถูกกว่าสิ่งที่เราจะได้เป็นเจ้าของ หรือถ้าคุณมีเงินเยอะมาก คุณสามารถซื้อหุ้นไป 51%แล้วขายของใช้หนี้ให้หมด แล้วเอาเงินแจกคืน จะได้เงินกลับมามากกว่าที่จ่ายซื้อหุ้นไป นี่ยังไม่นับรวมกับ long term asset เราที่เหมือนได้มาฟรีๆอีกต่างหาก

แต่ข้อระวังก็คือว่า หุ้นแบบนี้มันเหมือนโดนฝังอยุ่ในดิน เราต้องไปขุดหามัน ถึงแม้เราจะเจอแล้ว การที่เราลงทุนกับมัน ก็ยังไม่รู้ว่าวันใดมันจะสะท้อนมูลค่าที่แม้จริงออกมา อาจจะใช้เวลานานแสนนานกว่าตลาดจะขุดดินมาเจอแบบเรานะครับ